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中國原油期貨上市第一周成交額破千億元 4點瑕疵待完善

文 / 三點水 來源:中油網 2018-04-02 15:29

中油財經網4月2日訊 本周為中國原油期貨上市的第二周,在上市第一周中國原油期貨成交額突破千億元,不過分析師表示,中國原油期貨上市仍有4點小瑕疵需要完善,具體詳情可見下文。

截至上周五收盤,中國版原油期貨總成交量為27.8萬手,持倉量為8198手,總成交金額為1159.23億元。

彭博社援引華爾街機構的觀點也發現,中國版原油期貨依然有幾點小瑕疵可能需要在今后更趨完善。

1、交易成本略顯高昂

以美元折算,中國原油期貨合約的交易手續費約為每手3.20美元,而美國原油合約則僅為1.50美元。此外,中國原油期貨交易保證金為合約價值的7%,交割月前第一月的第一個交易日起為10%,最后交易日前兩個交易日起為20%。

相比之下,美國WTI原油的最低保證金僅為2100美元,約相當于合約價值的3.4%。高盛集團表示,較高的手續費和保證金要求可能會限制外資在中國市場的參與。

2、定價懸念

鑒于中國原油期貨獨特的特點,市場交易商也正在觀察該合約將如何相對于其他基準原油進行定價。整體而言,在上周一問世之初,中國原油期貨以美元折算,一度超過了70美元。隨后的走勢一度與布倫特原油較為接近。不過,在經歷了上周二的大幅下探之后,目前以美元折算的中國原油期貨價格基本處在布倫特原油和美國WTI原油之間。

3、遠期合約流動性

理想情況下,期貨將用于防范價格波動。然而,迄今為止中國原油期貨的交易相比于其他市場都更為集中于近月合約。這一點頗為令人感到擔心,遠期合約缺乏流動性會打擊行業參與者(鉆井者,煉油商和航空公司等燃料購買者)用以對沖未來生產或消費的熱情。

4、充斥投機者

在中國原油期貨問世的第2天,其交易量是迪拜商品交易所阿曼原油期貨合約的4倍多。然而,對未平倉合約的仔細研究表明,中國市場的交投可能并不良性。中國原油期貨的未平倉合約明顯少于迪拜市場,這表明中國原油期貨的投機性交易太多了。

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名稱 價格(元) 漲跌幅
美國原油期貨 61.86 +0.2917%
布倫特原油12 62.03 +0.1453%
美元指數 97.3814 -0.2098%
現貨黃金 1507.8101 -0.2461%
現貨白銀 17.79 -0.6145%
黃金T+D 340.4 +0.274%
白銀T+D 4287 -0.9702%
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